أثر السياسة النقدية والسياسة المالية على سوق الأوراق المالية

Abstract

يمثل سوق الأوراق المالية ذلك الإطار أو المجال أو الحيز الذي يتم فيه إصدار وتداول مختلف الأدوات المالية طويلة الأجل، بين أصحاب الفائض و العجز المالي، وذلك عبر قنوات وسيطية فعالة. ويتأثر سوق الأوراق المالية بجملة من المتغيرات الاقتصادية ومن بينها السياستين النقدية والمالية حيث تمثل الأولى مجموعة من القواعد و الإجراءات و التدابير المتخذة من طرف السلطة النقدية للتأثير في عرض النقود بما يتلاءم مع النشاط الاقتصادي ،أما الثانية فهي مجموعة الإجراءات والنشاطات والسياسات المتعلقة بالإيرادات العامة و النفقات العامة و التي تقوم بها السلطة المالية لتحقيق أهداف معينة في طليعتها النهوض بالاقتصاد الوطني و تحقيق العدالة الاجتماعية . وبالرجوع إلى سوق مصر للأوراق المالية ، فانه رغم كونه من أقدم الأسواق المالية في العالم ورغم الإصلاحات التي مر بها، إلا أنه يفتقر إلى العديد من الأدوات المالية وخاصة الحديثة منها والتي يمكن أن تساهم في تنشيط هذه السوق بدرجة أكبر. وتباشر السياستين النقدية والمالية في مصر تأثيرات متباينة على سوق الأوراق المالية، وإن كانت في مجملها تتصف بالمحدودية، هذا ما يقلل من حجم التعامل في السوق وسيولته، وذلك لعدة أسباب منها ما هو متعلق بالسوق نفسه، ومنها ما هو متعلق بأدوات كل من السياستين وكذا الحالة الاقتصادية العامة.